作 者丨唐婧 叶麦穗
编 辑丨肖嘉 方海平 刘雪莹
国际金价再度迎来大幅调整！
北京时间 5 月 7 日晚，伦敦金现下跌 1.5%，跌破 3380 关口；COMEX 黄金期货价格下跌近 0.9%，沪金、白银也有不同程度下跌。
数据截至 5 月 7 日晚 22:48
近期金价可谓反转再反转。"五一"假期期间，黄金市场经历了一波明显的调整，品牌首饰金价格普遍跌破千元大关，国际金价也险些跌破 3200 美元。但就在假期结束之际，众多一线品牌金价和国际金价再次上涨。
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值得注意的是，据券商中国报道，北京时间 5 月 8 日凌晨 2 点，美联储将公布最新的利率决议，随后美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。市场普遍预计，美联储将继续选择按兵不动。因此，市场高度关注鲍威尔将释放何种政策基调，将如何解读关税政策对通胀预期的影响。
我国央行连续六个月增持黄金
央行已连续六个月增持黄金。5 月 7 日，央行公布数据显示，中国 4 月末黄金储备报 7377 万盎司，环比增加 7 万盎司，2025 年 3 月末为 7370 万盎司。
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟告诉记者，目前黄金储备在中国储备资产中的占比仍然较低，黄金储备总量与中国经济体量和外汇储备总量仍不匹配，再考虑到金融安全、储备资产多元化等方面的需求，未来还有继续增持黄金的空间。
业内主流观点也认为，提升黄金储备资产占比有利于国际储备多元化，实现保值增值。储备资产多元化配置也不是个体行为，而是国际趋势。
世界黄金协会发布的《2024 年央行黄金储备调查》显示，在参与调查的 70 家央行里，29% 的受访央行计划在未来 12 个月内增加黄金储备，创下 2018 年启动这项调查以来的最高水平。
调查结果显示，受访央行继续购金的主要动机包括：重新平衡黄金的储备量、调整本国产黄金的购入量以期达到更优的黄金战略储备水平、担忧金融市场的动荡包括危机风险增加和通胀的上升。"利率水平""通胀担忧"和"地缘政治不稳定性"仍是各经济体央行做出黄金储备管理决策的主要考虑因素，
69% 的受访央行认为，未来 5 年黄金在全球总储备的份额将会上升，这个比例高于 2023 年的 62% 与 2022 年的 46%。与之形成反差的是，62% 受访央行认为，未来 5 年美元储备所占比例将会下降，高于 2023 年的 55% 以及 2022 年的 42%。
需留意金价波动风险
综合行业观点来看，黄金的中长期配置价值仍然受到普遍认可，但短期的回调风险也不可忽视。
银河证券提醒，2025 年以来受到各种因素推动，黄金的上涨幅度超过预期，金价回调具有合理性。2025 年前四个月，黄金价格上行了 29.4%，上涨幅度超过预期。黄金价格快速的上行是 ETF 大幅涌入带来的，快速上行的价格需要消化各种信息。推动黄金价格上行的基础因素并未改变，但市场需要消化涨幅。
银河证券表示，黄金的短期调整是正常的，预计调整幅度可能在 5% — 10%，这主要取决于中美关税政策的进展，近期可能整体以震荡为主。未来还需要观察美国经济是出现滞胀还是衰退，如果出现滞胀且美联储并未降息，那么黄金震荡向上仍然是大概率的。如果出现衰退，黄金会跟随其他大宗商品回调，直至美联储启动降息。
此前，招商银行、工商银行、建设银行、大连银行等多家商业银行密集发布了风险提示，提醒投资者注意金价波动风险。此外，还有多家银行发布公告，明确信用卡仅限于持卡人本人日常消费使用，不得用于投资理财领域，包括但不限于黄金等投资性贵金属、股票、基金等。
招联首席研究员董希淼表示，通过申请消费贷款或者信用卡套现来投资黄金，存在合规风险，一旦被金融机构发现，相关资金将可能被要求提前偿还，信用卡额度还可能被下调或者暂停交易，相关行为还可能被纳入征信系统。
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